具体来讲，企业融资方式分为债权融资和股权融资。

1、债权融资就是借钱，包括银行贷款、发行债券、信托贷款、民间借贷、等等。

银行贷款资本成本较低、风险小，与银行建立良好的银企关系，合理利用银行贷款，是企业解决资金困难，取得经营成功的重要手段。但银行贷款限制条款多、融资数额有限，尤其是对中小企业来说，由于缺乏抵押物、创业成果尚未转化、信息不对称、风险大等原因，中小企业向银行贷款存在一定困难。

发行债券利在于融资规模大、使用灵活自主；弊在于主体资格要求高、审批时间长、成本高，对于中小企业和民营企业来说存在一定困难。

信托贷款。信托贷款是利用信托的方式筹集资金，最终由信托公司将所筹资金向中小企业发放的融资方式。信托融资成本较高，但门槛较低、选择面广、融资速度快，一向是地产公司较为依赖的融资方式。

对于民间借贷相信是大家接触最多的一种融资方式，但该融资方式也是一直游离于现行金融体制之外的融资方式，多发生在经济较发达、市场化程度较高，资金流动性强，资金需求量大的地区，例如我国广东、江浙地区。

此外，对于需要购买设备的中小企业，可以采用融资租赁的方式。融资租赁是由租赁公司按企业要求出资购买设备，以租赁方式提供企业给使用的融资方式。融资租赁限制条件较少，风险小，适用于在缺乏资金的情况下，使企业快速获得所需资产。

2、股权融资。股权融资有天使投资、风险投资(VC)，私募股权投资（PE）上市融资等。一般来讲，天使投资主要投资早期创业公司，VC投资中期高速发展型创业公司，PE介入即将上市或被兼并收购的成熟企业。而对于符合发行股票条件的企业，可以上市融资，通过股票市场筹集所需资金。上市融资的方式主要有：境内上市融资（主板、中小板、创业板、新三板、科创板），境外上市融资、买壳上市融资等。

融资渠道虽然多样，但中小企业在融资过程中难免会面临各种风险，一般而言，债权融资方式由于必须定期还本付息，因此，可能产生不能偿付的风险，融资风险较大。而股权融资方式由于不存在还本付息的风险，因而融资风险小。但这并不是一概而论。对于通过VC、PE方式融资的企业，由于在获取融资前会签订一系列保护投资人利益的“增资协议”、“投资对赌协议”（有时两个协议会合二为一），可能会使公司、以及创始人企业家本人面临一系列财务风险和法律风险。对赌风险和一票否决权的风险是应多加关注的两种风险，下面我将着重介绍：

1、对赌的风险

“对赌协议”中的对赌通常有两种，业绩承诺对赌和上市对赌。业绩承诺对赌是指，采用一定的财务指标(通常为净资产回报率或净利润数额)为衡量指标，如果企业在约定年限内达到约定的财务指标，投资人给予相应的货币或股权奖励；否则，企业应当按照约定的计算方法向投资人支付货币补偿、或向投资人转让股权、或向投资人回购目标公司股权。上市对赌是指，企业需要在约定的期限内实现上市，未能上市则应当按照约定的计算方式向投资人回购股权。而企业在对赌协议中所做出的业绩补偿、回购股权等承诺，一般都需要实际控制人、企业家本人承担连带责任保证。

如果企业未完成对赌目标，企业家本人和企业都将会面临财务风险和法律风险。对于企业来说，对赌失败，企业需要向投资人支付业绩补偿款、股权回购款，可能会有涉诉风险，以及被列入被执行人甚至失信被执行人名单的风险，严重影响企业的发展。对于企业家来说，企业家将可能失去企业的股权和控制权，背上沉重的业绩补偿款、股权回购款债务包袱，如果被诉诸法律，也会面临被列入被执行人甚至失信被执行人名单的风险，对今后个人工作生活发展都会产生巨大影响。

2、一票否决权的风险

投资人在协议中可能会明确要求参与公司管理，例如指派高管、要求董事会的席位、重大事项的一票否决权等，对企业家经营企业的行为进行一定限制，以保证投资资金的安全。但投资人介入公司管理在某些情况下可能会对公司的正常经营造成影响。以近期“ofo的溃败”为例，马化腾在评论ofo面临的艰难现状时说“ofo溃败真正的原因在于一票否决权”。一票否决权顾名思义就是投资人对企业某些重大决议事项享有特别表决权利，不需要多数票，只要投资人一张反对票，该被表决的内容就会被否定。ofo经过多轮融资后，公司拥有一票否决权的股东竟然5名，在进行新一轮融资或并购重组等重大决策时，股东们从各自角度出发使用一票否决权，使计划被否决，决策无法做出，经营陷入困境。由此可见，当投资人和企业家在对企业发展发生争议和分歧时，一票否决权等投资人介入企业管理的制度、方式可能会导致经营僵局的发生，影响企业的融资、并购等关键性进程，左右企业的发展方向，甚至决定生死。

因此，企业在选择融资方式时，需要综合考虑宏观经济状况、企业盈利能力、行业竞争程度、资金成本等因素。例如，在宏观经济增速较快时期，企业为了跟上经济增长的速度，需要筹集资金用于增加固定资产、存货、人员等，企业一般可加大融资力度；在经济增速开始出现放缓时，企业对资金的需求降低，一般应收缩融资规模。在企业初创以及盈利能力较弱时，尽量减少债权融资，多考虑股权融资；企业盈利能力较强时，债权融资也是一种不错的方式。企业所处行业的竞争激烈，进出行业比较容易，整个行业的获利能力呈下降趋势时，慎用债权融资，考虑股权融资；企业所处行业的竞争程度较低，进出行业也较困难，且企业的盈利在未来几年能快速增长时，则可考虑进行债权融资。

企业在股权融资时需要考虑行业及企业的发展前景，关注对赌条款的内容，合理约定“赌注”，不要在对赌条款中约定企业难以达到或完成的业绩目标和上市承诺时间。考虑到企业家创始人对企业的控制权，还需要注意股权融资对股权的稀释是否会使企业家创始人失去对企业的控制权。合理约定投资人在董事会的席位，慎重划定投资人使用一票否决权的范围，避免使企业陷入经营决策僵局，以实现投资和企业共赢。